2008年10月食用油分析报告
10月份，在外盘向下的带动下，国内植物油市场大幅下跌。本月二级花生油全国平均价为20136元/吨，与上月相比下跌0.46%；二级菜籽油全国平均价为9470元/吨，下跌11.25%；二级豆油平均价为8250元/吨，下跌12.3%。
长假过后国内植物油价大幅补跌
在十一长假之后，包括豆油、菜油、棕榈油在内的国内植物油期现货价格跌势惊人。一方面是因为，我国十一长假期间美国金融危机促使能源、金属、农产品价格全面下跌，食用油也同样面临压力。另一方面，原料价格大幅下跌、市场强烈看空植物油价格，带动下游植物油持续大幅向下。10月下旬国家对大豆、菜籽定价收购政策的出台，给过分看空的国内植物油市场提供了一定的心理支持，美国农业部史无前例地修改月初的利空报告，使国际油脂价格有望寻得阶段性底部。目前经济担忧仍继续困扰国内外油脂市场，不过，对于油脂产品而言，经济担忧的影响力在减弱，基本面的影响正在慢慢显现，这与农产品需求弹性较低有关。
豆油价格下跌各地购销普遍不旺
本月，国内豆油价格继续下跌，各地购销不旺。一是国际市场商品期货价格大幅下跌，指数基金从包括豆油在内的商品市场逐渐撤离，投机基金增持豆油空单，国际豆油期现货价格均经历了单月最大跌幅，对国内形成很大压力。二是国内豆油市场强烈看空，中间商采购态度谨慎，油厂销售停滞不前。不过，国内豆油价格在经历近三个月的持续大幅下跌后，国内豆油与43%蛋白豆粕价格比值已经降至1.94，是过去4年来的最低水平，国内豆油价格已见阶段性底部。另外，受油厂开机率下降影响，部分油厂豆油库存压力已经减轻，低价销售意愿下降，因此，豆油价格底部企稳并小幅反弹的可能性较大。
菜籽定价收购未给菜油太多支持
本月，出于对全球经济形势因遭美国金融风暴冲击而日益严峻的担忧，和外盘油脂油料期价持续大幅下跌促使市场强烈看空，国内植物油市场交投氛围凝滞，菜油厂商延续“高报低走”的销售策略，实际成交价格本月再探2007年以来的低点。虽然国家在本月下旬首次出台菜籽国储定价收购政策，并在安徽、湖北、湖南等地紧锣密鼓地实施，让手中有存货的贸易商和农民吃了颗定心丸，缓解了菜籽、菜油行业焦躁的心情，使得停滞已久的菜籽收购市场又重新恢复起来，但定价收购政策对国内菜油市场并未形成明显支持，仅使跌势放缓，后期仍应视国际油脂油料市场的走势而定。
本月国内棕榈油价跌破心理关口
本月，国内各主要港口棕榈油日均出货量继续下降，港口棕榈油库存有所回升，棕榈油价格普遍大跌，并在本月中旬跌破5000元/吨的心理关口，已经回落到2007年之前的价格水平，成为单月跌幅最大的植物油品种。外盘棕榈油期价走势疲软，马来西亚及印尼棕榈油出口需求均不旺盛，进口商期待价格进一步回落，采购兴趣较低，棕榈油进口成本持续大幅下跌，国内棕榈油需求不旺是本月国内棕榈油价格大幅下跌的主要原因。针对疲软的棕榈油市场，棕榈油主要出口国均采取降低关税、拉动内需来增加棕榈油的需求以减少库存。印尼将于11月1日起不再征收毛棕榈油出口关税，10月份印尼毛棕榈油出口关税率为7.5%，出口关税取消之后，自印尼进口的棕榈油成本将进一步降低，国内棕榈油价格面临压力。预计11月份国内棕榈油价格在外盘期价的影响下大幅回升的可能性不大，整体仍以弱势为主。
油脂市场即将进入传统消费旺季
今年春节较往年提前，再过半个月，国内植物油市场就要进入传统的元旦、春节备货期，届时，精炼企业和小包装加工企业对植物油的需求将会有所放大。而近期由于部分地区豆油、菜油压榨企业亏损，开工率较往年同期偏低，油厂急于出货的心理有所改善。另外，虽然目前仍处在国际经济衰退的大环境中，可植物油的需求变化弹性较小，美国农业部史无前例地对月初利空报告进行修改也为国际油脂油料市场大环境的改善提供了支持。国内植物油价格经过近三个月的下跌后，价格已至2007年以来的低点，价格已被市场认可。以上因素均表明，国内植物油价格已见底，随着需求改善，价格在夯实底部后将会有所回升。
综上所述，国内植物油市场在经历近三个月的持续大幅下跌后，向下空间有限，个别品种已见阶段性底部，11月份可能继续夯实底部并成为一波行情的起端，但在全球经济衰退的大背景下，国内植物油市场即使出现回涨，其幅度和时间也有限，不可盲目追涨。
长假过后国内植物油价大幅补跌
在十一长假之后，包括豆油、菜油、棕榈油在内的国内植物油期现货价格跌势惊人。一方面是因为，我国十一长假期间美国金融危机促使能源、金属、农产品价格全面下跌，食用油也同样面临压力。另一方面，原料价格大幅下跌、市场强烈看空植物油价格，带动下游植物油持续大幅向下。10月下旬国家对大豆、菜籽定价收购政策的出台，给过分看空的国内植物油市场提供了一定的心理支持，美国农业部史无前例地修改月初的利空报告，使国际油脂价格有望寻得阶段性底部。目前经济担忧仍继续困扰国内外油脂市场，不过，对于油脂产品而言，经济担忧的影响力在减弱，基本面的影响正在慢慢显现，这与农产品需求弹性较低有关。
豆油价格下跌各地购销普遍不旺
本月，国内豆油价格继续下跌，各地购销不旺。一是国际市场商品期货价格大幅下跌，指数基金从包括豆油在内的商品市场逐渐撤离，投机基金增持豆油空单，国际豆油期现货价格均经历了单月最大跌幅，对国内形成很大压力。二是国内豆油市场强烈看空，中间商采购态度谨慎，油厂销售停滞不前。不过，国内豆油价格在经历近三个月的持续大幅下跌后，国内豆油与43%蛋白豆粕价格比值已经降至1.94，是过去4年来的最低水平，国内豆油价格已见阶段性底部。另外，受油厂开机率下降影响，部分油厂豆油库存压力已经减轻，低价销售意愿下降，因此，豆油价格底部企稳并小幅反弹的可能性较大。
菜籽定价收购未给菜油太多支持
本月，出于对全球经济形势因遭美国金融风暴冲击而日益严峻的担忧，和外盘油脂油料期价持续大幅下跌促使市场强烈看空，国内植物油市场交投氛围凝滞，菜油厂商延续“高报低走”的销售策略，实际成交价格本月再探2007年以来的低点。虽然国家在本月下旬首次出台菜籽国储定价收购政策，并在安徽、湖北、湖南等地紧锣密鼓地实施，让手中有存货的贸易商和农民吃了颗定心丸，缓解了菜籽、菜油行业焦躁的心情，使得停滞已久的菜籽收购市场又重新恢复起来，但定价收购政策对国内菜油市场并未形成明显支持，仅使跌势放缓，后期仍应视国际油脂油料市场的走势而定。
本月国内棕榈油价跌破心理关口
本月，国内各主要港口棕榈油日均出货量继续下降，港口棕榈油库存有所回升，棕榈油价格普遍大跌，并在本月中旬跌破5000元/吨的心理关口，已经回落到2007年之前的价格水平，成为单月跌幅最大的植物油品种。外盘棕榈油期价走势疲软，马来西亚及印尼棕榈油出口需求均不旺盛，进口商期待价格进一步回落，采购兴趣较低，棕榈油进口成本持续大幅下跌，国内棕榈油需求不旺是本月国内棕榈油价格大幅下跌的主要原因。针对疲软的棕榈油市场，棕榈油主要出口国均采取降低关税、拉动内需来增加棕榈油的需求以减少库存。印尼将于11月1日起不再征收毛棕榈油出口关税，10月份印尼毛棕榈油出口关税率为7.5%，出口关税取消之后，自印尼进口的棕榈油成本将进一步降低，国内棕榈油价格面临压力。预计11月份国内棕榈油价格在外盘期价的影响下大幅回升的可能性不大，整体仍以弱势为主。
油脂市场即将进入传统消费旺季
今年春节较往年提前，再过半个月，国内植物油市场就要进入传统的元旦、春节备货期，届时，精炼企业和小包装加工企业对植物油的需求将会有所放大。而近期由于部分地区豆油、菜油压榨企业亏损，开工率较往年同期偏低，油厂急于出货的心理有所改善。另外，虽然目前仍处在国际经济衰退的大环境中，可植物油的需求变化弹性较小，美国农业部史无前例地对月初利空报告进行修改也为国际油脂油料市场大环境的改善提供了支持。国内植物油价格经过近三个月的下跌后，价格已至2007年以来的低点，价格已被市场认可。以上因素均表明，国内植物油价格已见底，随着需求改善，价格在夯实底部后将会有所回升。
综上所述，国内植物油市场在经历近三个月的持续大幅下跌后，向下空间有限，个别品种已见阶段性底部，11月份可能继续夯实底部并成为一波行情的起端，但在全球经济衰退的大背景下，国内植物油市场即使出现回涨，其幅度和时间也有限，不可盲目追涨。
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