我国食糖价格市场态势评估及预测

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：近些年来，我国食糖消费呈刚性增长的趋势，而食糖生产则呈周期性波动，带动食糖价格大起大落，使得糖农和制糖企业的收入极不稳定。当前，我国已经连续两年食糖减产，下个榨季仍将产不足需，食糖价格已攀升到历史高点。

    我国的食糖产业主要分布在南北两端的经济欠发达地区和少数民族聚居区， 是一些地方财政收入的重要来源之一， 其发展状况的好坏直接关系到近4000 万糖农的生计问题。近些年来，我国食糖消费呈刚性增长的趋势，而食糖生产则呈周期性波动，带动食糖价格大起大落，使得糖农和制糖企业的收入极不稳定。当前，我国已经连续两年食糖减产，下个榨季仍将产不足需，食糖价格已攀升到历史高点。

    2012-2016年中国食糖市场运行态势与投资前景分析研究报告

    （一）21 世纪以来我国食糖价格走势 

    进入21 世纪以来， 我国食糖市场价格共经历了三轮上涨阶段。第一轮糖价上涨从1999 年12 月至2001 年4 月，价格上涨幅度为134%；第二轮糖价上涨从2003 年7 月至2006 年2 月， 价格上涨幅度为162%；第三轮糖价上涨则是从2009 年延续至今的新一轮上涨阶段。2008 年底，由于受前一榨季国内食糖市场严重供过于求和国际金融危机的双重影响，我国食糖市场价格陷入低迷， 广西柳州白糖现货价格于2010 年10 月10 日创下了自2006 年以来的最低价格2655 元/吨（见图八）。2009 年以来，国内食糖市场价格走势大致可以分为三个阶段：第一阶段：2009 年1 月~2010 年2 月，食糖价格呈现持续快速上涨。广西柳州白糖现货市场价格先后于2 月、8 月、12 月分别连续突破3000 元/吨、4000 元/吨和5000 元/吨三道大关，并于2010 年2 月底涨至5420 元/吨，这一阶段的价格涨幅达到89.2%（见图九）。 

    第二阶段：2010 年3 月~2010 年5 月，食糖价格出现小幅回调。广西柳州白糖现货价格由3 月1 日的5445 元/吨降至5 月31 日的4965 元/吨，略微跌破了5000 元/吨的大关，这一阶段的价格跌幅为8.8%。 

    第三阶段：2010 年6 月~2011 年10 月，食糖价格重新上扬，呈现快速拉升的态势。广西柳州白糖现货市场价格在2010 年10 月连续迅速突破6000 元/吨和7000 元/吨两道关口，并于2010 年11 月10 日和11 日连续两日创下了7500 元/吨的历史价格最高点，此后则一直维持在7000 元/吨左右的高位水平，这一阶段的价格涨幅为51.2%。 

    综合起来看，自2009 年初延续至今的第三轮糖价上涨， 总体价格涨幅高达182%，大大超过了前两轮糖价上涨， 且价格上涨速度最快，回调幅度和频率相对最少。 

    （二）2009 年以来食糖价格上涨的成因 

    2009 年以来出现的21 世纪第三轮糖价上涨，既有国际背景和宏观经济方面的原因，也有糖料产业发展自身的问题， 是国内外多重因素综合推动、叠加影响的结果，具体来看主要包括以下几点。 

    1.受多种因素影响，国内食糖生产连续两年萎缩 

    由于受2008 年初南方严重雨雪冰冻灾害、2009 年西南地区秋冬春三季连旱以及台风、洪涝等自然灾害的影响，最近两个榨季的糖料长势较差，出苗率和含糖分量明显偏低，加之北方甜菜种植面积显著缩减， 且生产种植基础条件薄弱，农民生产资料投入严重不足，导致单产普遍大幅下降， 糖料和食糖连续两年大幅减产。2008~2009、2009~2010 两个榨季的全国食糖总产量仅为1243.12 万吨和1073.83 万吨， 同比分别下降16.2%和13.6%。 

    2.食糖消费需求呈刚性增长，供需缺口持续拉大 

    “十一五”以来，随着我国经济的持续快速增长和人民生活水准的不断提高，人们的消费结构和消费习惯也逐渐发生了改变， 导致含糖食品消费量不断提高，食糖消费需求也随之快速增加。据统计，“十一五”期间我国食糖消费量保持了年均6.7%的增长速度。 

    2008~2009 和2009~2010 榨季，全国食糖消费量分别达到了1362 万吨和1379 万吨，创历史新高。糖料的连续减产和消费的刚性增加使得食糖的供需缺口不断扩大，2009~2010 榨季国内食糖供给缺口增至305万吨，通过外贸进口和投放国储糖，加之期末库存，才维持了国内食糖供需的紧平衡。 

    3.国际食糖市场供不应求，价格上涨传导效应显现 

    2008 年由于作为世界主要产糖国的巴西、印度、泰国等国，或是遭遇连续降水，或是遭遇持续干旱，导致全球性食糖产量大幅减少， 使得全球食糖供需格局从供过于求开始转向供不应求。据相关机构估计，2009~2010 榨季全球食糖供给缺口约为770 万吨左右，国际食糖价格也于是年11 月9 日创下了30.56美分/磅的历史新高点。国际食糖市场连续两年供需失衡、供不应求刺激了国际糖价上涨，并对我国市场糖价产生了较强的传导作用，使得国际国内两个市场的糖价联动性明显提高。 

    4.国际游资伺机炒作，哄抬价格谋取暴利 

    为应对国际金融危机带来的不利影响， 刺激经济快速复苏， 我国政府实施了相对宽松的积极货币政策，加之对人民币升值的普遍预期，导致境外游资大量流入中国，货币流动性过剩开始显现。同时，由于房地产市场受政策调控压力大， 大量投机资金只能转向大宗农产品的期货市场和中远期的电子批发市场。而糖料生产区域集中度高、易受自然因素影响、生长较为脆弱等特性，使糖料的炒作空间相对较大，从而吸引了不少游资进入。投机资金通过采取在食糖现货市场上囤积居奇， 在期货市场和中远期市场上不断散布减产消息、加剧食糖市场的紧缺预期等手段， 从而期望在食糖价格大幅波动中获取超额利润。2010 年10 月至11 月中旬，郑州商品交易所白糖期货主力合约出现了持仓量和成交量均暴增、价格飞涨的局面。在短短的40 余天里，每日持仓量和成交量分别增加了1.5 倍和19 倍， 导致食糖价格严重脱离基本面而飞速地上涨， 具有明显的投机炒作痕迹。 

    （三）我国食糖价格走势预测 

    未来一段时期，随着工业化、城镇化的加速推进，我国国内食糖供求缺口将长期存在且不断扩大。而从国际市场大量进口食糖以弥补国内缺口，不仅会导致对外依存度不断提高，而且会使我国食糖市场受国际食糖市场波动的传导影响明显加大。此外， 食糖“金融产品化” 的趋势又使国内外投机资金加强对食糖的炒作。在这些因素的共同影响下，我国食糖市场将进入“高价位、强波动”的时代；未来一段时期，我国食糖市场价格将保持在7000 元/吨的高位运行，并表现出较强的波动性。