2012年我国油菜籽及菜籽油市场展望

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：2011 年10 月份后，国内制油企业进口油菜籽积极性大增，预计2012 年1~4 月油菜籽进口量较2011 年同期有较大幅度上升；2012 年国内菜籽油价格运行区间将继续小于大豆油和棕榈油，在不考虑世界主要经济体货币政策情况下，预计2012 年国内四级菜籽油价格运行区间集中在9 300~11 200 元/ 吨。

    2011-2015年中国菜籽油产业市场监测与投资战略研究报告  

    2012 年我国油菜籽价格多数时期将表现平稳，新油菜籽批量上市后，价格平开并有200~400 元/ 吨升幅，价格集中运行区间在4 400~4 900 元/ 吨。一是根据政策连贯性，2012 年我国继续实施油菜籽临时收储政策可能性较大；同时根据2011 年12 月14日中央经济工作会议精神，2012 年将继续提高我国政策收储价格，预计2012 年油菜籽政策性指导价在4 800~5 000 元/ 吨可能性较大。二是2012 年油菜籽实际产量难有提高，存在继续减产可能。虽农业部农情调查显示，2011 年冬油菜种植面积为1.02 亿亩，增加170 多万亩。“双低”油菜面积进一步扩大，增加300 万亩，占冬油菜总面积92%。截至2011 年12月底，油菜主产区大部分油菜出苗整齐、长势较好。 

    湖南油菜一、二类苗比例提高15 个百分点，江西油菜一类苗比例提高9 个百分点。但据笔者了解，由于油菜籽种植收益持续低于其它作物，及油菜籽机械化作业难以大面积推广，2011 年农民种植秋冬播油菜积极性总体不高。除类似于江汉平原这些地区，为保证油菜籽收获后下一季作物能按时播种而不得不固守油菜种植外，存在竞地关系作物地区，种植面积多是稳中有减，业内普遍认为，2011 年秋冬播油菜面积难以同比上升。因此，即使2012 年1 至5 月天气正常，单产保持较好水平，2012 年油菜籽总产量维稳或略有下降可能性也较大。三是由于2011 年9 月份后，国际市场油菜籽价格出现较大幅度跌势，进口油菜籽到港成本也随之回落，并存在较为丰厚制油利润。 

    2011 年10 月份后，国内制油企业进口油菜籽积极性大增，预计2012 年1~4 月油菜籽进口量较2011 年同期有较大幅度上升；届时将冲击国内油菜籽和菜籽油价格，使国产油菜籽市场清淡，增加国内菜籽油供给，抑制国内菜籽油涨幅。四是我国油菜籽加工业产能过剩局面不会改变。目前我国油菜籽加工产能是油菜籽供应量2.5 倍，产能严重过剩，企业担心会出现无料可加工情况，因此在与农民收购博弈过程中，企业处于弱势。不过，由于菜籽粕价格受廉价进口菜籽粕影响越来越大，菜籽油因政策调控影响也愈加不可预期，制油企业为规避风险，收购态度仍以谨慎为主。预计2012 年我国油菜籽收购价在政策指导下走势与2011 年类似，多数时期平淡，在政策出台后有一定上移，价格集中运行区间在4 400~4 900元/ 吨。 

    2012 年国内菜籽油价格运行区间将继续小于大豆油和棕榈油，在不考虑世界主要经济体货币政策情况下，预计2012 年国内四级菜籽油价格运行区间集中在9 300~11 200 元/ 吨。一是虽经过2011 年拍卖和定向销售，国家菜籽油储备量有所下降，但加上2011 年加工临储菜籽油，估计国家尚有近130 万吨临储菜籽油，国内菜籽油价格仍将深受政策影响。二是虽因成本倒挂，2012 年进口菜籽油量将较2011 年同期有可能下降，但进口油菜籽丰厚制油利润，将促使大量进口油菜籽到港，由此折成成本相对较低菜籽油将供应市场，并抑制国内菜籽油价格。此外，菜籽油将由非主产港口向主产区流动，进口油菜籽和由其制成菜籽油将挤占国产油菜籽和菜籽油市场空间，及国产油菜籽制油利润，使加工国产油菜籽企业生存艰难。三是2011 年收储临时储备菜籽油成本在10 500元/ 吨以上，远高于2011 年底时9 500~9 900 元/ 吨国内市场价格。因此，虽由于存在植物油之间替代消费性，国内菜籽油价格难有独立行情；但在成本支撑下，国内菜籽油价格较为抗跌，在市场上低价菜籽油消费殆尽后，市场心理会转强。四是预计2012 年上半年，国内CPI 将呈环比下降、低位俳佪态势，随国内通胀压力下降，国家对国内植物油价格调控力度将趋减弱。 

    目前，影响国内菜籽油价格重要因素有自身成本、国家调控政策、国际宏观经济和货币政策等。其中，能引发菜籽油价格出现大幅波动，主要是宏观经济和货币政策这样外围因素。自2009 年12 月开始欧债危机阴云仍在，欧债危机背后掺杂美国与欧洲正在展开一场货币主导权与债务资源更深层较量也仍在持续，2012 年世界经济形势和世界主要结算货币走势也不明。不过，2011 年12 月中国和巴西均开始下调存款准备金率，欧洲中央银行下调利率，美联储2011年最后一次议息会议表示：2012 年继续宽松货币政策不变，这都意味着2011 年紧缩政策已到尽头，2012 年将面临政策转型。最后，无论是欧债危机还是美债危机，作为主权债务，虽减少赤字能延缓危机爆发，但危机最终必然是通过多印钞票、稀释债务来解决。农产品抗经济周期性、保值增值优良属性将会体现，成为投机资金避风港，推动包括油脂油料价格在内商品价格出现大幅震荡，这在2012 年发生可能性较大。