钢铁行业二季度景气将更好
本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行和房地产类股票占比最高，各有5只和4只个股上榜；钢铁、煤炭类股票分别有3只和2只个股上榜。目前，固定资产投资继续增加和下游行业生产环比数据好转，都表现出钢铁下游需求逐步开始复苏的良好迹象。现就钢铁行业做简要分析。
由于需求放缓和产能过剩的原因，国内钢材价格在2008年四季度大幅下跌了50%以上，随着钢厂的陆续减产，2009年一季度钢材价格开始回升。但是，由于钢厂的闲置产能再度回到市场，2009年2月底开始，钢材价格开始再度下跌。
国泰君安表示，在流通市场库存下降一段时间之后，钢价通常都会出现明显的上涨，时滞一般为4-6周。而目前国内钢材流通市场库存自3月上旬以来已经连续5周出现下降，说明钢价已经出现了近期即将回弹的契机。目前国内铁矿石价格已接近大部分国产矿山的成本线，将对钢价形成一定支撑。
因此，虽然2009年全年国内钢铁业仍处在需求不振、供给压力愈加明显的不利状况，钢价难以重现前几年的辉煌，但短期来看，由于原料成本对钢价形成一定支撑，钢价下行空间不大，而随着流通库存的下降和国内需求的逐步好转，钢价二季度有望走出上升行情。
国泰君安判断，2008年4季度的行业盈利最差时刻已经过去，2009年1季度环比肯定会有所好转，但未必能走出亏损泥淖，真正扭亏为盈还得指望2季度。预计全年产能利用率将下滑至75%，吨钢利润也将降至近年新低，但全年亏损的概率不大，业绩可能呈现前低后高走势。
近5年的统计数据显示，钢价的变动情况和钢铁板块的二级市场走势基本呈正相关关系，自2004年开始，几乎每次钢价上涨都可以带来板块的正收益。目前，钢铁板块绝对PB位于历史均线下方，相对PB处于历史底部，说明钢铁板块估值仍显便宜，未来走势超越大盘获取相对收益是大概率事件。
基于行业已经熬过景气寒冬、在未来国内外需求缓慢复苏背景下行业盈利改善趋势基本已确立，国泰君安将钢铁行业投资评级上调至“增持”。并认为，2季度钢铁板块具备三大股价催化剂：一是钢价触底反弹；二是盈利环比改善；三是估值相对便宜。二季度重点推荐四类组合：业绩相对稳定组合、基建受益组合、资源一体化组合、重组并购题材组合。重点推荐公司：新兴铸管(000778,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、南钢股份(600282,股吧)、唐钢股份(000709,股吧)、马钢股份(600808,股吧)。
由于需求放缓和产能过剩的原因，国内钢材价格在2008年四季度大幅下跌了50%以上，随着钢厂的陆续减产，2009年一季度钢材价格开始回升。但是，由于钢厂的闲置产能再度回到市场，2009年2月底开始，钢材价格开始再度下跌。
国泰君安表示，在流通市场库存下降一段时间之后，钢价通常都会出现明显的上涨，时滞一般为4-6周。而目前国内钢材流通市场库存自3月上旬以来已经连续5周出现下降，说明钢价已经出现了近期即将回弹的契机。目前国内铁矿石价格已接近大部分国产矿山的成本线，将对钢价形成一定支撑。
因此，虽然2009年全年国内钢铁业仍处在需求不振、供给压力愈加明显的不利状况，钢价难以重现前几年的辉煌，但短期来看，由于原料成本对钢价形成一定支撑，钢价下行空间不大，而随着流通库存的下降和国内需求的逐步好转，钢价二季度有望走出上升行情。
国泰君安判断，2008年4季度的行业盈利最差时刻已经过去，2009年1季度环比肯定会有所好转，但未必能走出亏损泥淖，真正扭亏为盈还得指望2季度。预计全年产能利用率将下滑至75%，吨钢利润也将降至近年新低，但全年亏损的概率不大，业绩可能呈现前低后高走势。
近5年的统计数据显示，钢价的变动情况和钢铁板块的二级市场走势基本呈正相关关系，自2004年开始，几乎每次钢价上涨都可以带来板块的正收益。目前，钢铁板块绝对PB位于历史均线下方，相对PB处于历史底部，说明钢铁板块估值仍显便宜，未来走势超越大盘获取相对收益是大概率事件。
基于行业已经熬过景气寒冬、在未来国内外需求缓慢复苏背景下行业盈利改善趋势基本已确立，国泰君安将钢铁行业投资评级上调至“增持”。并认为，2季度钢铁板块具备三大股价催化剂：一是钢价触底反弹；二是盈利环比改善；三是估值相对便宜。二季度重点推荐四类组合：业绩相对稳定组合、基建受益组合、资源一体化组合、重组并购题材组合。重点推荐公司：新兴铸管(000778,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、南钢股份(600282,股吧)、唐钢股份(000709,股吧)、马钢股份(600808,股吧)。
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