我国纺织行业回暖引发投资机会

中国产业研究报告网讯

    内容提示：纺织行业景气度回升拉动纱线需求,近期产生纱线行情,预计未来几年纱线行情将继续维持.由于纺织生产景气度回升,下游需求拉动上游纱线需求,纱线市场行情近期表现较好,而且目前仍继续上涨.我们认为,在未来2至3年里纱线行情将会持续

    前4月,我国纺织品服装累计出口同比增长15.53%,摆脱了3月份单月出口增速下降的局面.我们认为未来纺织服装出口将继续保持增长,极有可能超过全年增长10%的市场预期.目前的纱线行情,预计未来几年将继续维持.人民币升值和劳动力成本上升对行业中细分子行业龙头影响有限.建议重点关注细分子行业的出口型龙头企业、印染、辅料子行业龙头,以及纱线生产企业.

    纺织景气继续回升

    纺织品出口增速继续大于服装,全球纺织业景气度继续保持回升.目前,纺织品出口增速快于服装的增长速度.这一状况已经持续了7个月,且进入2010年纺织品出口额达到216亿美元,超过2008年的同期水平,纺织品出口量已经恢复到2008年的水平.这说明随着国际需求开始有所好转,全球纺织企业开工率进一步回升,全球纺织业景气度继续保持回升态势.

    纺织行业景气度回升拉动纱线需求,近期产生纱线行情,预计未来几年纱线行情将继续维持.由于纺织生产景气度回升,下游需求拉动上游纱线需求,纱线市场行情近期表现较好,而且目前仍继续上涨.我们认为,在未来2至3年里纱线行情将会持续.

    投资策略

    根据2010年出口回暖这条主线,我们认为应重点关注有议价能力的出口型上市公司,以及纺织行业复苏过程中的"瓶颈"子行业.

    出口方面,关注具有议价能力的细分龙头公司.国内服装出口由于国际上的刚性需求,未来情况不会继续恶化,只有向好.根据目前国际市场需求的特点,未来国际市场需求会随着经济的恢复增长而逐步复苏.我们认为应该重点关注具有较强议价能力的细分龙头上市公司,如鲁泰A、山东如意、江苏阳光等.

    行业复苏过程中的"瓶颈"子行业--印染、辅料子行业值得关注.印染行业由于污染严重,从2008年开始就是国家限制类产业.由于国家政策限制,近期少有新批的印染企业,全国产能基本没有扩张.预计印染行业目前存在的企业能够在下游--纺织服装需求转好的情况下,获得较大的利益.目前以印染作为主业的上市公司有:航民股份、众和股份等.另外,在国内服装生产逐渐恢复的情况下,服装辅料上市公司也同样值得关注,包括伟星股份等.

    关注纱线、坯布龙头企业.目前国内纺织纱线行情火爆,龙头企业产品供不应求,纱线生产企业价格话语权较高,这一状况将改变2009年纱线产品的毛利率,预计2010年国内纱线的毛利率将由2009年的平均4%提高到10%以上,企业盈利能力大大增强.坯布虽然目前还没有什么行情,不过我们预计纱线行情起来了,布匹行情转好的时间也不会很远.国内以纱线、坯布为主业的上市公司有华茂股份、新野纺织.