2011年我国环氧乙烷上半年行情分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：春节过后，环氧乙烷接连不断的上涨，上涨的首要动力来自国内工厂装置未满负荷运行， 市场现货流通量十分有限；当时正值过节期间， 由于环氧乙烷下游工厂大部分处于停车或者低负荷运行状态，对EO需求量有限。

        2012-2016年中国环氧乙烷市场行情动态与投资趋势研究报告
 

    2011 年上半年环氧乙烷大涨大跌的行情可谓火爆，从2011 年1 月最低点11)500 元/)t， 到2011 年4 月最高点14)200 元/)t，涨幅达23)%；而从2011 年4 月开始， 市场出现大幅走跌行情， 从14)200 元/)t跌至2011 年6 月的11)800 元/)t， 跌幅高达20%；

    造成这种暴涨暴跌的行情的原因跟该产品的垄断地位分不开，首先从环氧乙烷行业特点分析：

    1） 环氧乙烷产业链特点：危险化学品难以长距离运输，主要是乙烯路径生产，这决定了谁掌握源头谁就掌握了资源， 这个行业中石化和中石油具有较强的控制力， 因此也决定了环氧乙烷深加工的布局跟着炼厂走；

    2） 环氧乙烷下游需求增长迅速， 国内下游需求自给率低， 但是环氧乙烷下游产品生产的毛利率并不高， 不是技术驱动型的， 技术也并没有构成实质性的进入障碍；

    3） 由于环氧乙烷的生产大部分依靠中石化和中石油， 如果下游行业需求， 比如多晶硅切割液等技术上能够取得突破降低环氧乙烷的使用量，增加其他替代品使用量能够带来毛利率的提升；

    4） 环氧乙烷的价格决定于大量的新的装置投产， 并且超过需求的增长速度， 这也是一个周期性事件， 目前的判断是下游需求量较大， 环氧乙烷价格处于较高的位置， 脱离了与乙二醇的1.25∶1 的比价效应， 并且在未来几年里环氧乙烷价格仍将维持一个相对偏紧的供应格局。长期来看， 环氧乙烷价格与乙二醇价格相关，进而与下游纺织服装构成较大的关联关系；

    5）环氧乙烷的其他生产路线：进口乙烯生产环氧乙烷、煤制甲醇制烯烃路线和生物法酒精制乙二醇等3 条路线，目前还不对环氧乙烷价格构成冲击； 进口乙二醇或者是国外生产的聚乙二醇难以跟上国内快速扩张的步伐。以几年的时间跨度来看，煤制烯烃有可能会造成冲击， 国内巨头投巨资进行煤制烯烃项目工业化研究。煤制乙二醇如果能够取得突破的话， 也将会带来行业的冲击。

    环氧乙烷暴涨暴跌的主要因素。从春节过后，环氧乙烷接连不断的上涨，上涨的首要动力来自国内工厂装置未满负荷运行， 市场现货流通量十分有限；当时正值过节期间， 由于环氧乙烷下游工厂大部分处于停车或者低负荷运行状态，对EO需求量有限。此时，国内EO 厂家也开始适时降低生产负荷， 供应量出现了明显的减少；而进入2011 年3 月份，下游需求开始复苏，而国内工厂的并未加足负荷生产，造成EO 市场供不应求的局面，工厂开始不断上调报价且负荷也在进一步跟进，在上调幅度到达顶点时，市场又因供应面充足出现大幅下调的场面。由于环氧乙烷没有进口， 定价权掌握在国内生产商中，往往会造成价格的暴涨或者暴跌。价格在一定范围内稳步缓慢上涨是下游企业乐意接受的，但随着价格不断上涨甚至暴涨，下游企业的承受能力会受到一定打击，有些下游企业会逐步减产，对环氧乙烷需求量逐步减少，直到下游无法接受，不采购了，环氧乙烷生产企业就会造成堵库甚至停产。而价格下跌时下游生产企业采购不积极， 环氧乙烷生产企业销售也会放缓，直到价格跌至谷底，下游需求恢复，采购积极引发价格再次上涨。所以环氧乙烷一直在弊端圈里绕来绕去。目前环氧乙烷需要一个适合的环氧乙烷定价方法和定价策略，既要保证环氧乙烷生产企业的正常生产和效益不受损失，又要保证下游加工企业可以承受。