2011年四季度成品油市场展望

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：现行的成品油定价机制决定了国际油价变化将是国内汽柴油价格变化的指引。但考虑到今年前三个季度主要经营单位销售任务完成较好，四季度销售压力不大，或将以效益为主，这有助于维持成品油价格整体强势。

    2011-2015年中国成品油市场深度评估与发展前景预测报告

    1. 汽油消费将平稳增长，柴油消费增速将放缓尽管今年汽车销量增速明显下滑，但前两年汽车保有量大幅增长、1.6升以上乘用车比例逐步上升，有利于支撑车用汽油消费稳步增长。四季度仍是汽油消费的旺季，但随着天气转冷，北方地区出行率将有所下降。同时，受经济增速放缓、国家淘汰落后产能、商用车销量持续负增长等因素的影响，加之上年同期基数较高，今年四季度柴油消费增速将继续放缓。根据2004－2010年的历史数据统计，四季度汽油表观消费量占全年的26.3%，在四个季度中排第一位；四季度柴油表观消费量约占全年的26.1%，仅次于三季度的26.3%，在四个季度中排名第二位。

    预计四季度全口径汽油需求量为1940万吨，同比增长7%；全口径柴油需求量4280万吨，同比增长3%。

    预计统计局口径汽油表观消费量1900万吨，同比增长6.7%；柴油表观消费量4190万吨，同比增长－1.2%。

    2. 国内主营炼厂检修减少，汽柴油产量将明显上升四季度国内炼厂检修明显减少，并且有北海石化及宁夏石化新装置投产，综合炼厂检修、投产和加工负荷等情况，预计四季度全国原油加工量将达到1.15亿吨，较三季度上升5%；因上年四季度炼厂开工率高企，同比增速仅增长2%。预计四季度成品油产量将达到6925万吨（全口径），同比增长3.7%；其中汽油产量2130万吨（约合23.15万吨/日，见图4），柴油产量4290万吨（约合46.63万吨/日，见图5），煤油产量505万吨（约合5.49万吨/日），呈现汽柴油供应与需求基本平衡的局面。

    综合国际油价态势、国内资源供应等情况，预计四季度地炼的开工率总体稳定在40%左右；而甲苯等芳烃及MTBE的价格将呈上升趋势，非标调和油的套利空间或将稳中有降，但预计与标准油的差价仍将维持在100元/吨以上，社会经营单位对经营调和油仍有较大的积极性。

    预计2011年全年全国原油加工量为4.47亿吨，同比增加5.8%。成品油产量2.67亿吨，同比上升5.7%，其中汽油产量8128万吨，柴油产量1.67亿吨，煤油1867万吨。

    3. 以外盘指引为基础，国内汽柴油价格整体将维持强势进入9月份，国际油价持续震荡，三地变化率止跌回升。但欧美经济复苏势头放缓，投资者担忧情绪不减，若后期欧美经济数据表现不佳、无利好消息提振，国际油价恐将继续震荡下行，届时不排除国内下调成品油最高零售限价的可能性。

    现行的成品油定价机制决定了国际油价变化将是国内汽柴油价格变化的指引。但考虑到今年前三个季度主要经营单位销售任务完成较好，四季度销售压力不大，或将以效益为主，这有助于维持成品油价格整体强势。预计后期，由于终端需求旺盛且整体资源较为充裕，汽油价格将更多地受外盘走势影响，容易被低迷的市场氛围拖累；柴油价格将随着休渔期的结束及农业旺季的到来出现明显回升，资源供应可能趋紧，价格或将保持高位坚挺。