2010年8月份我国沥青、燃料油及润滑油市场监测报告

中国产业研究报告网讯:

    内容提示：2010年8月，随着天气的好转，部分地区终端需求在月底有所回暖，但从全月来看，国内沥青整体需求依然延续低迷状态，8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，虽较上月上升0.5个百分点，但略弱于历史季节规律，表明实体经济增速依然疲软，8月份是中国润滑油消费的传统淡季，加之国际原油价格先跌后涨，起伏振荡，市场对后市缺乏信心，国内润滑油市场需求依然低迷，消费量在低位徘徊。 

    1.需求 

    （1）沥青 

    2010年8月，随着天气的好转，部分地区终端需求在月底有所回暖，但从全月来看，国内沥青整体需求依然延续低迷状态；在投机性需求方面，由于贸易商手上仍有部分库存，近期没有补货计划。就区域而言，东北地区随着强降雨的结束，后期需求有所好转，但各省交通厅的库存较高，对于现货的需求量依旧较少，导致进货积极性并没有很大改善；西北地区本月需求没有明显好转，社会库存偏高，沥青供应相对于需求呈饱和状态；华南地区，作为亚运会举办地的广东，本月工程施工开始集中展开，且大部分工程都必须在9月底前完工，因此需求集中启动。综合上述市场需求形势并结合各地炼厂开工情况，估计8月份国内沥青表观消费量为177万吨，环比增加2.3%，同比增加26.4%。 

    （2）燃料油 

    2011-2015年中国重焦沥青市场运行态势及投资前景分析报告 

    8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，虽较上月上升0.5个百分点，但略弱于历史季节规律，表明实体经济增速依然疲软。本月燃料油需求疲软，市场成交清淡，贸易商操作较为谨慎。受国家环保政策和改用天然气等影响，工业企业和发电行业燃料油需求较弱；地方炼厂方面，因短期内亏损难以消除，华南地方炼厂开工率持平，山东地方炼厂在原油走强和柴油库存压力减轻的情况下，盈利能力继续增强，提振常减压开工率继续回升，燃料油需求增加；船用油方面，国内经济疲软造成航运市场旺季不旺，8月份中国沿海（散货）运价指数均值较7月继续下跌，跌幅为3%，导致内贸船用油需求依旧低迷；出口集装箱运输市场整体货量小幅回升，8月份中国出口集装箱运价指数均值较7月微涨2%，保税船用油需求有所恢复。估计8月份燃料油表观消费量为280万吨，由于7月份出口大幅增加造成表观消费量过低，故较7月环比上升15%，同比上升27%。 

    （3）润滑油 

    8月份是中国润滑油消费的传统淡季，加之国际原油价格先跌后涨，起伏振荡，市场对后市缺乏信心，国内润滑油市场需求依然低迷，消费量在低位徘徊。但考虑到从9月份开始有一定的换油需求，因此市场上的备货需求已经启动。从终端需求看，PMI制造业指数环比上升，在其分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数环比上升，显示制造业生产量保持平稳增长，制造业市场需求增加，工业润滑油需求有所提高。受国家颁布第二批节能汽车补贴目录的政策利好刺激，8月份汽车产销量止跌回升。根据中国汽车工业协会发布的统计数据，8月份中国汽车销量132万辆，环比增长6.3%，同比增长16.1%。估计8月份国内润滑油表观消费量为52.5万吨，环比增加1.6%，较去年同期增加5.7%。 

    2.供应 

    （1）沥青 

    相对于燃料油，沥青表现了较高的经济性，炼厂生产积极性不减，沥青产量较大。尽管受近期需求欠佳的影响，部分炼厂小幅下调产量，但与部分地区炼厂产量上涨相抵，整体沥青供应量仍维持高位。综合各地炼厂实际加工情况，估计8月份国内沥青产量为147万吨，环比增加4.3%。 

    进口方面，由于国内需求低迷，沥青价格下滑，贸易商进口沥青的积极性开始下降。估计8月份国内沥青进口总量为30万吨左右，环比下降10.2%。 

    （2）燃料油 

    8月份，中国原油加工量为3473万吨，环比减少1.6%。但由于国内燃料油需求稍有回暖，加之同期沥青需求依旧低迷，使得燃料油产出率由7月份的4.8%上升至8月份的5.1%。8月份中国燃料油产量为178万吨，环比增长6.3%，同比大幅上升27.9%。 

    进口方面，国内燃料油需求总体仍疲软致使进口动力不足，加之原油价格高位回落，贸易商担心承担价格下跌风险，因此进口操作较为谨慎，甚至延后船期或取消，造成进口量减少。估计8月份燃料油进口量为182万吨，环比下跌1.4%。 

    （3）润滑油基础油 

    为应对市场需求的增长，作为国内基础油的主要供应商——中国石油和中国石化两大集团8月份润滑油基础油增加供应，产量合计接近25万吨；8月全国基础油产量估计为34万吨，较上月增长9.7%，主要是由于两大集团的产量增加。2010年1-8月，国内基础油产量累计为264万吨，同比增长6.5%。 

    由于国外市场基础油价格高于国内市场，贸易商盈利空间较小，贸易商纷纷减少操作，8月份进口基础油数量下降至15万吨左右。2010年1-8月，基础油累计净进口152万吨，同比增长22.0%。 

    3.价格

　　（1）沥青 

    8月份，杜里原油价格为71.2美元/桶，环比下降1.8%；本月沥青终端需求继续低迷，资源供应仍然维持高位水平，导致价格继续下行。其中，进口重交沥青月均批发价为4226元/吨，环比下跌1.6%；国产重交沥青月均批发价为3978元/吨，环比下降3.7%；建筑沥青和普通沥青月均批发价分别为4017元/吨和3866元/吨，环比分别下降1.4%和2.7%；改性沥青月均批发价为5217元/吨，环比持平。 

    （2）燃料油 

    8月份，国际原油价格冲高后大幅下滑，WTI原油期货均价为76.7美元/桶，较7月份上升0.4%；布伦特原油期货均价为77.1美元/桶，较7月份上升2.3%。新加坡燃料油价格随国际原油价格大幅波动，8月均价较7月有所上升。其中，新加坡高硫180cSt月均价454.3美元/吨，环比上涨1.8%；新加坡高硫380cSt月均价445.3美元/吨，环比上涨1.6%；韩国和阿拉伯湾燃料油市场月均价环比上涨1%-3%。 

    国内市场方面，燃料油价格涨跌互现。山东市场焦化利润增加使渣油需求激增，渣油在本月中旬出现了局部阶段性的资源紧张局面，价格快速上涨；华南地区需求不济，价格稳中有跌。从全月来看，山东地区燃料油月均价4146元/吨，环比上涨6.3%；东北地区燃料油月均价为3700元/吨，环比持平；华东地区燃料油月均价为4198元/吨，环比下跌0.7%；华南地区燃料油月均价4250元/吨，环比下跌1.3%；黄埔高硫180cSt月均价为4463元/吨，环比下跌1.2%。

    （3）润滑油基础油 

    8月份亚洲润滑油基础油市场稳中上扬，市场交投较7月份有所好转。东南亚和东北亚市场的基础油价格都有所上涨，涨幅在10-20美元/吨。8月底，新加坡市场150SN基础油出库价约950美元/吨，高黏度500SN基础油价格约1060美元/吨；东北亚主要是俄罗斯基础油华北到岸价900美元/吨，较上月上涨20美元/吨。 

    8月份，国内润滑油基础油市场价格涨跌互现，最终以上涨结束，与国际原油价格在8月份呈现的“V”字形走势相仿。一方面受原油价格振荡影响，基础油贸易商观望后市；另一方面终端需求有所改善，价格得到有力支撑。8月份华南、华东、东北各市场的150SN基础油均价分别为8600元/吨、8500元/吨和8600元/吨，分别较7月份上涨了100元/吨、200元/吨和200元/吨。 

    预测 

    1.供需基本面分析 

    （1）沥青 

    终端需求方面，从9月份开始，随着天气的好转，工程开工量逐渐增多，沥青市场将在入冬之前迎来一个需求高峰期；从贸易商投机性需求来看，虽然9月份沥青需求有向好趋势，但是部分地区开始传闻政府要推迟公路养护计划，贸易商担心后期需求启动受到阻碍，不敢大范围操作；同时，贸易商手上仍有部分库存，并没有补货计划，一般都是按需采购，投机性操作预计不会大范围开展。 

    供应方面，预计9月份沥青供应仍将维持高位，依据为：第一，沥青产品相对于燃料油仍具有较好的盈利性，因此炼厂生产积极性较高；第二，随着终端市场需求的回暖，炼厂出货顺利，为产量增加提供了基础支撑；第三，中国仍是进口沥青消费的主要市场，进口沥青凭借其质量优势以及在国内日趋完善的销售网络，未来一段时间进口量可望保持较高水平。综合各方面影响因素，预计9月份国内沥青表观消费量为185万吨，环比增长4.5%。 

    （2）燃料油 

    9月份，工信部淘汰18个工业行业落后产能的措施仍将继续，同时为完成“十一五”节能减排目标，多省市采取拉闸限电措施，造成工业企业生产受限，预计燃料油需求将减少；9月份气温降低，加之电力需求减少，使发电用油需求继续减少；地方炼厂受柴油销售形势好转和部分地区资源紧张的提振，开工率将保持在较高水平，燃料油需求有所提升；受限电影响，煤炭、原料和成品油等运输将受到抑制，船用油需求仍旧低迷。综合来看，预计9月份国内燃料油表观消费量为275万吨，环比减少2%。 

    供应方面，主营炼厂和地方炼厂开工率将有所提高，但9月沥青将迎来需求高峰，燃料油产出率将有所降低，预计9月份国内燃料油产量为174万吨，环比减少3%。进口方面，8月中下旬，国际油价持续下跌，燃料油进口成本相应回落，吸引了部分贸易商购货，同时8月推迟船期的船也将在明到达，但整体进口数量因亏损局面未改而仍将保持较低水平，预计9月份国内燃料油进口量为186万吨，环比增长2%。 

    （3）润滑油 

    9月份国内润滑油市场将开始进入消费旺季，部分地区换油需求启动。部分贸易商赶在国庆长假前完成销售任务，因此润滑油消费量将出现明显增加。预计9月份国内润滑油表观消费量将上涨至58万吨。 

    供应方面，由于后市润滑油市场看好，国内生产商将加大生产量，预计9月份国内基础油产量将增加至35万吨左右。进口方面，由于国内市场看涨，贸易商将加大进口基础油力度，预计进口基础油数量在14万-18万吨。 

    2.价格 

    （1）沥青 

    进入9月份，受需求启动影响，部分地区沥青市场开始抬头，各地炼厂出货出现好转，市场上对于价格上涨的预期也较为强烈。但受前期库存较高的影响，市场上资源仍处于供过于求状态，因此价格很难受到支撑，特别是近期沿海地区台风的到来更加重了市场的看跌心态，预计短期内市场仍将维持清淡局面。综合各种影响因素，预计9月份进口重交沥青、国产重交沥青、建筑沥青、普通沥青和改性沥青的市场月均批发价格将分别在4200-4300元/吨、3950-4050元/吨、4050-4150元/吨、3850-3950元/吨和5200-5300元/吨。 

    （2）燃料油 

    9月份新加坡燃料油供应充足且船用油需求不济，市场看跌氛围浓厚。国内燃料油需求低迷，虽然柴油价格频现小涨，但其他产品涨幅有限，炼油形势难有实质性改善。预计9月份新加坡高硫180cSt价格为440-450美元/吨，黄埔高硫180cSt价格为4350-4450元/吨，华东250#价格为4050-4150元/吨，山东渣油价格为3900-4000元/吨。 

    （3）润滑油基础油 

    由于欧美润滑油市场需求回升，新加坡基础油市场价格继续保持小幅上升；国内市场从9月份开始进入换油季，需求增加。市场人士普遍看涨9月行情，但国际原油价格依然徘徊，导致市场信心不足。受中国石化，上调基础油出厂价150元/吨的政策影响，国内基础油市场普遍看涨后市，但市场流通存在有价无市的状态。预计9月份进口基础油价格将提高至940美元/吨左右；国内市场华南、华东和东北地区的150SN基础油价格在上月均价基础上上下浮动，预计全月均价将分别为8600元/吨、8500元/吨和8600元/吨。