不锈钢产业链集中度及盈利能力分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：尽管不锈钢企业与镍、铬原料行业有着相似的较高的行业集中度，但行业的利润率却截然不同，不锈钢企业利润低下。纵观不锈钢原料链的上游和产品链的下游需求，不锈钢企业应充分从行业特点着手，认识自身缺陷做出相对调整。另外，不锈钢产业链也应逐渐从单边的形式向多边形式转变，寻求企业在未来的可持续发展途径。

    2012-2016年中国不锈钢市场分析及投资方向研究报告 

    目前全球不锈钢的产量主要集中在中国、西欧和非洲地区。2010 年这三个地区不锈钢粗钢产量合计占全球总量超过70%。不锈钢产业的集中度相对也较高。 

    从企业来看，全球前4 大钢铁企业的不锈钢粗钢产能约占全球不锈钢总产能的40%。不锈钢行业集中度基本与铬铁行业持平，略低于镍行业。但不锈钢企业的利润率却大不如镍、铬原料行业。 

    目前，不锈钢行业利润微薄或利润呈倒挂现象加速了不锈钢企业走出传统模式，现代的不锈钢厂以及从事不锈钢生产的中间产业也纷纷加入原料的争夺中，镍、铬矿山及其生产企业对不锈钢企业的发展具有着越来越重要的作用。 

    尽管不锈钢企业与镍、铬原料行业有着相似的较高的行业集中度，但行业的利润率却截然不同，不锈钢企业利润低下。纵观不锈钢原料链的上游和产品链的下游需求，不锈钢企业应充分从行业特点着手，认识自身缺陷做出相对调整。另外，不锈钢产业链也应逐渐从单边的形式向多边形式转变，寻求企业在未来的可持续发展途径。 

    1）整个不锈钢产业链情况：在不锈钢产业链各环节的子行业中，越处在上游的子行业集中度越高，同时盈利能力越强，呈高度的正相关关系。即上游矿石行业的集中度最高，盈利能力最强；中游金属和合金行业集中度次之，盈利能力也次之；不锈钢生产子行业的集中度最低，盈利能力也最差。镍系不锈钢生产子行业的集中度大大低于上游镍矿山和中游镍生产子行业的集中度，在传统上下游供需博弈中处于绝对劣势，在原料采购的谈判中处于被动地位，因此盈利能力在整个产业链中是最弱的链节。不锈钢企业要想提高盈利能力，既要努力扩大规模或通过兼并重组大力提高集中度，又需要向上游产业链延伸。 

    2）镍矿资源控制情况：随着印尼等镍矿资源大国对上游原料镍矿山资源控制政策的落实，上游红土镍矿的集中度、供需博弈定价能力和盈利能力将进一步提高；镍矿资源的控制将影响到镍不锈钢生产子行业的盈利能力和长期发展。 

    3）镍不锈钢废料举足轻重：随着全球镍不锈钢保有量的积累，镍不锈钢废料资源的回收和利用技术将在未来影响镍不锈钢的生产冶炼工艺、技术进步和原料结构的多元化选择；在上游镍矿资源已无战略性先期控制机会的情况下，提前战略性布局不锈钢废料资源的回收利用体系将是不锈钢产业链控制资源环节少有的机会。 

    4）产业延伸刻不容缓：随着近年不锈钢行业的迅猛发展，竞争形势的加剧，镍不锈钢企业横向整合，提高行业集中度，改善相对于上游资源企业极不平衡的弱势地位将是不锈钢生产企业的必然选择。 

    5）工艺改善要优先：镍不锈钢产业链中各企业都在纵向延伸和整合，加快向全产业链运营的趋势演进，并尽可能利用先进工艺缩短优化产业链条，提升产业链的掌控能力、运营效率和盈利能力。 

    6）金融市场要关注：熟悉国际期货市场的金融能力与不锈钢全产业链的经营能力相结合的产融综合能力将决定镍不锈钢企业的战略竞争优势。因此从镍不锈钢全产业链运营基础之上的战略高度出发，着力培养与商品期货金融相结合的系统产融综合能力是未来不锈钢企业发展的战略趋向。 

    在不锈钢产业链逐渐从单边形式向多边形式转变过程中，不锈钢生产企业应该不断向产业链的上游延伸，加快产业的重组和整合，充分利用国际金融市场，以确保企业的可持续发展。