2011年5月份我国煤炭市场形势分析

中国产业研究报告网讯：

     内容提要：5月份，我国煤炭生产态势正常，资源保持稳定增长，市场需求旺盛，运力紧张，供需总体略显偏紧，进口量环比连续4个月增长，出口量连续3个月呈下降走势，市场价格受到国际能源价格走势影响以及国内供求形势的拉动，呈现高位持续上涨的行情。

    2011-2015年煤炭行业竞争格局与投资战略研究咨询报告

　　1 资源稳定增长

　　5月份，我国煤炭资源继续保持平稳增长。据有关数据测算，1-5月我国煤炭生产累计完成14.5亿t，同比增长11.2%，累计新增资源总量为15.1亿t，同比增长9.8%。

　　由于国内煤价不断高涨，国际、国内煤价的差价在缩小。5月我国煤炭进口量规模继续扩大，本月完成1357万t，比上月增加247万t，这已是煤炭当月进口量连续第4个月环比增长，同比增长24.7%，1-5月份煤炭累计进口5688万t，比2010年同期少进口1132万t，同比下降16.6%。累计进口金额由2010年同期的66.3亿美元减少到62.3亿美元，同比下降6%；累计进口均价由2010年同期的97.1美元/t上升到109.5美元/t，增长12.8%。相对于我国每月巨大的煤炭消费量来讲，我国煤炭进口量规模仍然偏小，只能是局部地区，耗煤企业必要而有意的补充，但进口煤价格对国内煤炭市场价格有一定的预期和平抑作用。

　　出口方面，继3月份单月超过250万t以后至5月份已连续回落3个月，本月出口仅为88万t，比上月减少50万t，同比下降39.6%，前5个月累计共出口804万t，同比下降9.4%。累计出口金额由2010年同期的8.7亿美元增长至14.4亿美元，增长67.2%，累计出口均价由2010年同期的97.2美元/t上扬到179.4美元/t，增长高达84.6%。前5个月我国煤炭已累计实现净进口4884万t。

　　2 供需整体略显偏紧

　　5月份，我国宏观经济继续维持良好运行态势，据国家统计局数字显示，5月份我国工业总产值为7.1万亿元，同比增长27.2%，1-5月份累计实现工业总产值31.7万亿元，累计同比增长28.8%。

　　国内主要下游耗煤行业基本均维持10%以上的较快增速。占我国煤炭消费近60%的火电行业5月发电387亿kWh，同比增长13.5%，1-5月份累计发电量15278亿kWh，同比增长11.1%。其他主要耗煤行业中，冶金行业，生铁产量5月完成5457万t，同比增长6.4%，累计生产26946万t，同比增长7.3%；粗钢产量5月完成6025万t，同比增长7.8%，累计生产29035万t，同比增长8.5%；钢材产量5月完成7637万t，同比增长10.6%，累计生产35866万t，同比增长12.3%；建材行业水泥产量5月完成19628万t，同比增长19.2%，累计生产75227万t，同比增长1 9.3%；化肥产量5月完成557万t，同比增长15.2%，累计生产2482万t，同比增长7.1%。相关下游耗煤行业的较快发展，支撑着我国煤炭市场需求的旺盛增长。

　　当前我国煤炭运输态势略显偏紧，特别是动力煤处于供应紧张的局面。本月铁路煤炭运量完成18613万t，比上月增长1533万t，同比增长1l%，环比增长8.9%；其中电煤运量8847万t，比上月增长689万t，同比增长10.9%，环比增长8.4%。经过铁路、港口等单位的持续抢运，我国沿海地区的各大电厂存煤数量及可用天数均有了一定程度的提高，截至月末，全国重点企业统调电厂存煤6171万t，可用17d，比上月末增加3d。随着电厂存煤数量增加，市场供应紧张气氛和哄抢心里有望得到缓解。

　　随着国内煤炭市场供需偏紧，海运费用也成上涨行情，5月25日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数环比增长2个百分点报收1787.67点。天津港0.5万t船型至宁波港煤炭海运费环比上涨3.44% 至58元/t秦皇岛港至广州港4-5万t船型煤炭海上运费环比上涨1元至63元/t。

　　6-7月份，我国将进入电力供应的迎峰度夏期，煤炭供应与运输将更显紧张，特别是供应能力不足以及电网输送能力受限的东部、中部地区。截至5月底，华中六省市相继采取有序限电和错峰用电措施，全网限让电量共计40.7亿kWh。预计整个“迎峰度夏”期间，华北地区缺电将达600万kW，华东地区缺电将达1600万kW，华中地区缺电将达700万kW。今夏上海用电预计将存在100万kW左右的缺口，总体呈现“紧平衡”状况。浙江省用电需求预计3850-3900万kW，但供电能力仅有3535万kW，用电缺口在300万kW以上，导致浙江省电力供应形势将可能从近几年的“季节性、时段性”缺电，转变为“全年性、持续多时段”缺电。如果市场电煤价格继续高企、合同煤质量下降末见好转，一些地区电煤紧张的状况将不会得到明显改观。

　　3 价格高位持续上涨

　　前一阶段，受煤炭市场需求增加，大秦线检修，南方降雨偏少、水电出力不足等因素影响，市场动力煤价格呈现快速上涨态势。以秦皇岛港为例，截至2011年5月31日，5800kcal大同优混、5500kcal山西优混煤的最高平仓价分别为8 80元/t和840元/t，创两年半以来秦港平仓价格新高，已接近2008年同期最高水平。与3月末相比，吨煤价格上涨在60元左右，两个月时间涨幅达到8%-9%。

　　5月份国内动力煤市场价格仍呈现持续上涨态势，但随着运输缓解，水电有所恢复，同时国家对煤价、电价紧循环上涨的调控预期，国际市场煤价高位下行等因素的综合影响，5月末、6月初国内市场煤炭价格涨势已现趋缓迹象。

　　截至2011年6月3日，欧洲ARA三港市场动力煤价格指数由5月初的127.19美元/t下跌5.65美元至121.54美元/t，环比下跌4.4%；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数由5月初的122.71美元/t下降3.37美元至119.34美元/t，环比下跌2.7%；南非理查德港动力煤价格指数由5月初的123.85美元/t下降5.62美元至118.23美元/t，环比下跌4.5%。

　　据我中心监测，5月国内煤炭市场价格环比上涨3.5%，其中烟煤、无烟煤分别上涨3.76%和2.37%；1-5月份累计比2010年同期上涨7.6%，其中，烟煤上涨7.4%，无烟煤上涨8.4%。

　　当前优质动力煤价格的持续上涨，同时也在拉动其他煤种的市场需求。由于褐煤价格比较稳定，涨幅微弱，下游用户相继加大褐煤的采购力度，很多电厂大量采购后，与少量优质煤配烧，以达到降低成本的效果。

　　进入6月份，国内煤炭市场价格的支撑因素仍然存在。

　　（1）国际煤价虽有所下滑但仍处于高位，带动国内市场持续看好

　　国际煤炭价格在5月份虽有所下滑，但仍处高位，截至6月初，澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格为119.34美元/t，据测算比国内煤价贵大约90元左右，对国内市场价格仍有拉动作用。同时随着北半球天气逐渐炎热，6-7月电煤需求进入旺季，国际煤炭市场价格预期仍将整体上涨。

　　（2）“迎峰度夏”用煤高峰即将到来，民用电、工业用电量均成上涨预期

　　随着全国气温不断攀升，夏季用煤高峰即将到来，民用电需求将有所提高。同时，进入二季度，我国化工、建材、钢铁冶金和有色金属冶炼四大行业用电量仍将呈现增长态势。2010年四季度国家抑制的高耗能行业产能在2011年将加速释放，未来固定资产投资集中释放、保障房建设启动等因素均将支撑煤炭价格维持高位。

　　但也应注意到，当前国家对重点电煤价格和合同兑现率的检查力度在加强；而小矿和贸易商的价格已经处于高位，贸易企业的供求心态趋于谨慎；全国主要发电企业的煤炭库存显著回升、采购热情有所降温；加上近期我国中东部地区大范围降雨，旱情得到缓解，水电出力将逐渐恢复；许多因素也在抑制着煤炭价格的上行空间，价格继续上涨面临较大的压力，综合考虑预计后期煤炭市场价格涨势将逐渐趋稳。