2010-2015年中国智能电网投资分析

    智能电网即指电网的“智能化”，它将通信技术、计算机技术、传感测量技术、控制技术等诸多先进技术和原有的电网设施进行高度融合与集成，形成新型电网，代表了未来电网的发展趋势。一般来说智能电网拥有自愈、安全、兼容、协调、集成、优质、高效、交互的功能特点，能够提高能源效率、减少对环境的影响、提高供电的安全性和可靠性。随着智能电网概念在全世界范围内的升温，中国国家电网公司也于2009年5月的2009特高压输电技术国际会议上提出了中国式坚强智能电网的概念和发展思路。坚强智能电网将成为今后中国电力系统的重要平台，将未来电网发展方向集成到一起，特高压、清洁能源接入、电网自动化控制、智能电表等都将在此平台上发展。

    特高压为纲、关注输电网是中国智能电网的不二选择

    发展特高压电网符合中国国情。预测到2020年，中国电力需求将达到7.7万亿千瓦时，发电装机达到16亿千瓦，均在现有基础上翻一番；同时中国的一次能源资源分布与生产力布局很不均衡，煤炭、水能两大能源支柱以及可大规模开发利用的陆地风能和太阳能资源主要集中在西部和北部地区，而能源消费需求主要集中在经济较为发达的中东部地区，负荷中心与大型能源基地的距离大都在1000km以上，并且中间缺乏电源支撑，较难实现500kV交流接力送电，特高压输电成为理想选择。

    特高压工程建设将全面加快。国网公司09年内将开工建设淮南－上海、锡盟－上海、陕北－长沙特高压交流输变电工程，推进向家坝－上海、锦屏－苏南特高压直流工程建设；同时积极推动淮南、晋东南、锡盟、陕北、宝清等煤电基地，金沙江下游、雅砻江、黄河上游等水电基地开发，以及哈密、酒泉等火电、风电基地“打捆”外送，促进特高压电网与能源基地协调发展。2012年我国特高压交流骨干网架将初具规模。受端电网形成联结华北－华中－华东的特高压交流双回路环网结构，晋东南、陕北、蒙西、淮南煤电基地电力注入交流特高压环网。

    特高压和电网自动化将是投资的主体方向

    智能电网的建设会带动大规模投资。在美国，奥巴马政府于2009年2月推出的《美国复苏与再投资法案》中，能源部分总计投资613亿美元，其中包括110亿美元的智能电网投资。美国能源部随后在2009年4月宣布将划拨34亿美元用于智能电网技术开发，划拨6.15亿美元用于智能电网的演示项目。在中国，国家电网5月正式宣布中国坚强智能电网的概念及设想，投资规划也会随后推出。我们认为中国智能电网所包含的重要元素如特高压、清洁能源等早已是电力投资建设的重点，智能电网的投资应在继续加强这些原有投资热点的基础上，新增一部分电网自动化和智能用电方面的投资。
 

    与美国智能电网投资主要集中在配用电侧不同，中国智能电网投资将更多的集中在输电侧和可再生能源方面。根据目前电网的投资和建设进展以及对智能电网概念的解析，我们估算在中国智能电网的总的投资结构中，发电侧约占20%，输电侧占40%，配电侧约占20%，用电侧约占20%。

    特高压是主旋律，中期关注电网自动化，长期关注智能电表。根据国家电网公布的智能电网规划：

    2009-2010年是规划试点阶段，关注特高压。在此期间实际上智能电网的规划并不会产生大量新增投资，企业新订单和市场热点仍将继续以特高压为主。

    2010-2015年是全面建设阶段，特高压仍将是重点，电网自动化市场启动，二次设备看好。在此期间将继续大力建设特高压，在特高压骨干电网初现规模的基础上，电网自动化的市场将启动，二次设备将出现巨大市场，输电网自动化控制和一体化调度系统会是市场热点。
 
    2016-2020年是引领提升阶段，智能电表看好。在此期间特高压骨干电网已形成规模，输电网智能化工作已初见成效，智能配电网建设快速发展，此时用户侧的智能用电的条件已经具备，智能电表将大面积普及。

    我们的投资观点：特高压为纲的坚强智能电网建设将是中国电网未来十年发展的主要方向，特高压工程建设的加快将会给高端输变电设备企业带来触手可及的订单，而随着智能电网规划近期出台及相应试点工作的开展，资本市场将会对二次设备公司的业务发展前景更为乐观。我们最为看好许继电气(行情 股吧)、 平高电气(行情 股吧)、国电南瑞、 特变电工(行情股吧)、 天威保变(行情 股吧)等能够分享特高压蛋糕的龙头企业